QUELQUES NEWS AVANT MES CONGES

U.S.A: Nette baisse des demandes d’allocations chômage sur la semaine à 357.000. Les ventes des chaînes de grands magasins, attendues à ,1.8%, sont en hausse de 3%.
Nette hausse du taux de défaillance sur crédits immobiliers à +6.35% sur le mois.
France : Le déficit commercial de la France s'est réduit en avril par rapport à mars, à 3,716 milliards d'euros contre 4,266 milliards (révisé) le mois précédent.
B.C.E : Voir ci-dessous.
Divers.
B.C.E : Bien entendu, c’est la Banque Centrale européenne qui retient toute notre attention ce matin. Pour ceux qui critiquaient l’illisibilité de sa politique monétaire et reprochait à Mr Trichet de ne pas être explicite et bien, ceux là, en sont pour leur frais.
Innovante la BCE qui annonce par avance non pas un biais haussier mais directement une probabilité forte de hausse des taux de 25 centimes et ceci pour le 4 juillet.
Certes, ce n’est pas une certitude mais une nette probabilité.
B.C.E= Bundesbank, là au moins, plus de doute.
Donc annonce surprenante par sa lisibilité et surprenante par ses effets.
Commençons par la satisfaction de Mr TRICHET de voir son ami Bernanke vanter le dollar fort, tellement content qu’il lui met aussitôt un bâton dans les roues en renversant la possible amélioration du dollar via des anticipations de hausse de
taux euro. Résultat, le dollar faiblit et il faudra désormais une réelle reprise de l’économie US pour l’aider à poursuivre son chemin.
Lutter contre l’inflation, c’est certes un objectif important, les périodes d’inflation forte se sont toujours accompagnées inexorablement d’une montée du chômage entraînant la stagflation.( et inversement).
Le problème est qu’à ce jour, l’inflation y compris dans la répercussion des hausses des matières premières dans les prix (confère les routiers ou la chimie) est une inflation importée et qui ne détient aucune composante interne soit la hausse des
salaires. La hausse des taux peut elle endiguer celle-ci ??
A moins que la B.C.E ait voulu faire passer un message politique aux politiques : maîtriser les risques de hausse des salaires.
Certes, une réaction en intra day comme sur le dollar ou le cours du baril ne peut donner une tendance réelle mais ce qui est sur, la potentielle hausse des taux de 25 centimes le 4 juillet (jour d’indépendance de la BCE comme des USA ??) ne
montre pas le bon chemin. La faiblesse du dollar ayant entraîné immédiatement un net rebond des cours du pétrole soit 128.80$.
Ne précipitons pas les choses et cette hausse des taux n’est que potentielle à ce jour. Mais la B.C.E a bien confiance dans la résistance de l’économie européenne au moment où de nombreux acteurs envisagent un ralentissement marqué pour les mois à venir.
Certes l’inflation est un danger pour la croissance économique, indépendamment qu’elle enrichit les endettés, y compris la diminution du poids de la dette des pays déficitaires. Mais dépendante de phénomènes extérieurs, une banque centrale peut elle la contrôler ?
Alors, si il faut positiver (et on aimerait y croire) cette annonce peut être interprétée comme une quasi certitude de la part de la Banque Centrale que : Les banques ne présentent plus de risque et on peut remonter le coût de l’argent -la croissance est suffisamment vigoureuse pour encaisser cette hausse au moment où elle révise à la baisse?
Bien sur, la croissance de la masse monétaire M3 est largement excédentaires à plus de 10% et nous sommes dans un monde de liquidité abondante mais espérons que le diagnostic soit bon et n’oublions pas que la BCE a évoqué l’hypothèse de… Le résultat est là, les taux courts étaient déjà partis à la hausse hier.
Il est vrai que freiner l’économie un peu plus impliquera une baisse des matières premières.
La séance de la veille.
New York étaient à la fête, hier, satisfaite des baisses d’allocations chômage et d’une bonne tenue des ventes de chaînes de magasins ont redonné du tonus aux indices actions qui se sont offert une belle séance de hausse avec Verizon, salué par son opération de croissance externe, de belles hausses des pétrolières et bien sur Wal Mart en relation avec les données sur les ventes. Seules deux valeurs s’inscrivaient en baisse, Pfizer & Boeing.
En Europe qui aurait pu suivre cet optimisme, l’annonce de la BCE a jeté un froid logique et freinant toute velléité d’envol des indices. Ce sont donc des clôtures proches des niveaux de la veille à l’exception de la bourse londonienne, satisfaite du statu quo.
Sur Paris, si France Télécom faisait les frais de ses désirs de croissance, bien justifié lorsque l’on devient un acteur média, il vaut mieux étendre sa base de clients potentiels. Inversement, Vallourec poursuivait son envol suivi de Veolia et de Arcelor Mittal.
Le Japon signe une hausse de 1.03%, tiré par les exportatrices et les valeurs pétrolières.
Hong Kong gagne 0.96% et Shanghai baissait de 0.66%. L’Inde reculait de 0.27% et le Vietnam s’enfonce encore de 1.5%. Sur le front des devises, les anticipations de hausse de taux de la BCE propulse l’euro à ,1.5601 contre dollar. le $/Y est à 106.05 et l’€/Y est à 165.41 confirmant la faiblesse retrouvée du Yen.
Sur la parité €/$, JPMorgan Chase Bank estime que les facteurs techniques pourraient permettre une progression à 1,67 dollar.
Hausse des rendements obligataires avec le 10 ans US à 4.04% ; L’OAT à 4.65% et le Bund à 4.47%. Le Gilt à 5.04%. L’once d’or remonte sur 897.92$.
Seront scrutés aujourd’hui les données sur l’emploi aux USA et le salaire horaire
Données économiques attendues ce jour :
USA: Crédits à la consommation. Rapport sur l’emploi. Taux de chômage. Revenu horaire moyen.
Allemagne : production industrielle.

Informations Valeurs
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Contrôlée à 65 % par la banque indienne et à 35 % par Société Générale Securities Services (SGSS).
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